Quan la política monetària es converteix en impotent. La taxa d'interès de tall es suposa que és la via d'escapament de recessió econòmica: impulsar l'oferta monetària, augment de la demanda i així reduir l'atur. Keynes però sostenia que a vegades la taxa d'interès, de tall fins i tot a zero, no ajudaria. Persones, empreses i bancs es podria convertir en risc així aversió al risc que preferien que la liquiditat d'efectiu ofereix crèdit o utilitzar el crèdit que s'ofereix. En aquestes circumstàncies, l'economia vols ser atrapats en recessió, malgrat els millors esforços de polítics monetaris. Keynesians comptar que en la dècada de 1930 les economies de tant als Estats Units i el Regne Unit van ser capturats en una trampa de liquiditat. a finals de 1990, l'economia japonesa va patir un destí semblant. Però monetarism no té un lloc per a les trampes de liquiditat. Pin monetarists la culpa de la gran depressió i problemes més recents del Japó en altres factors i explicar que maneres podria tenir estat trobat per fer funcionar la política monetària.