それは新古典派経済学に発展した18世紀から20世紀への経済学の支配的な理論、。アダムスミス、リカード、ジョンスチュアートミルが含まれている古典派の経済学者は、自己の利益の個々の追求は見えざる手の力を通して、社会全体のための最大限の経済的利益を生成すると信じていた。彼らはまた、経済が均衡にまたはそれに向かって移動は常にあることを信じていた。均衡は、利子率の変化によって賃金と資本市場の動きによって労働市場に確保された。金利は経済の総貯蓄が投資総額に等しいであることを保証。不均衡では、より高い金利はより多くの貯蓄と少ない投資を奨励し、低金利が低く、省や多くの投資を意味した。労働需要が上昇または下落する場合、賃金はまた、完全雇用で労働力を維持するために上昇または下落するだろう。1920年代と1930年代に、ジョンメイナードケインズは時代遅れになった古典と新古典派経済学の主要な信念のいくつかを攻撃した。特に、彼は金利が決定または投機的な債券投資家の行動とその賃金は、労働需要が減少した場合、結果はより高い失業率というよりも安い労働者になるように、柔軟性のない下向きだった影響を受けていたと主張した。