次のステップを予測することは不可能。効率的市場理論は、当該株式のような多くの金融資産の価格は、ランダムウォークに従うことを言います。言い換えると、価格の次の変更が上下、またはそれが上がるか下がるだろうどの程度になるかどうか知る方法はありません。理由は、効率的な市場で、投資家は次の価格の動きを予測できるようになるすべての情報が既に現在の価格に反映されていることです。この信念は、投資家は一貫して市場をアウトパフォームできないと主張するいくつかの経済学者をリードしてきました。しかし、一部のエコノミストは、資産価格が予測可能である（彼らは非ランダムウォークに従う）、その市場は効率的ではないと主張している。