Uma prática que foi considerada ilegal nos Estados Unidos em 1934 e no Reino Unido em 1980 e agora é proibida (para ações, pelo menos) na maioria dos países. As operações de iniciados envolvem o uso de informações que não é do domínio público, mas que irão mover o preço de uma ação, título ou moeda quando é tornada pública. Um comércio de "insider" ocorre quando alguém com acesso a informações privilegiadas e confidenciais negocia para tirar proveito do fato de que os preços se moveram quando a notícia sair. Isso é desaprovado porque os investidores podem perder a confiança nos mercados financeiros se vêem insiders aproveitando informações assimétricas vantajosas para se enriquecerem à custa de terceiros. Mas alguns economistas calculam que as operações de iniciados levam a mercados mais eficientes: transmitindo a informação privilegiada ao mercado, isso faz com que o preço de, digamos, ações de uma empresa seja mais precisa. Isso pode ser verdade, mas a maioria dos reguladores financeiros estão dispostos a sacrificar um grau de precisão em preços para garantir que os terceiros (a grande maioria dos investidores) sentem que estão sendo tratados de forma justa.