長期的經濟增長和經濟衰退的圖案。中心為哥倫比亞大學國際商業週期研究 1854 年至 1945 年平均擴張持續了 29 個月和 21 個月的平均收縮。幾乎兩倍長，平均為 50 個月，延續了 以來第二次世界大戰，然而，擴張和收縮已縮短至平均只有 11 個月。年，經濟學家製作了無數為什麼經濟活動波動這麼多，沒有人特別令人信服的理論。A Kitchin 週期據稱歷時 39 個月，是由於公司的庫存的波動。朱格拉爾週期將持續 8 — 9 年投資的工業裝置及機械的變化的結果。當時的庫茲涅茨 20 年的週期，據稱驅動的住宅建設，和也許最著名的人，50 年 kondratieff 波理論。哈耶克糾結的凱恩斯主義對什麼引起商業週期中，贏得了諾貝爾經濟學獎，因為它有的資本的排序取決於他的經濟變化的輸出的理論。以相當另闢蹊徑，在六十年代後期，亞瑟 · 奧肯定，甘迺迪總統的經濟顧問和詹森，宣稱商業週期是"過時"。一年後，美國經濟陷入衰退。再次 ，在 90 年代末，一些經濟學家聲稱技術創新和全球化意味著商業週期是過去。唉，他們被很快就證明錯了。